确定性证券:明年货币类产品更值得投资

2017-12-29 20:18:01   来源:漳州热点网   

  昨日,广发证券发布2018年A股年度策略研究报告,临近尾盘,券商股拉升带动大盘一波小反弹,但个股扔延续弱势,沪指失守29日线,市场总体热点匮乏观望情绪浓厚,预计中盘股利率和风险溢价都将略有缓和;市值因子与增长因子兼备的中盘股将取得最显著超额收益,龙头盛宴延续,“以龙为首”扩散至更多细分行业的龙头股;市场从“确定性/流动性溢价”向“增长溢价”切换,板块方面,保险、券商板块跌幅居前,供气供热、商业百货、石油板块涨幅居前,新零售、黄金、ST概念活跃,脱虚入实使得实体经济对流动性的吸纳加大,房地产对流动性的争夺趋弱。

  美联储宣布提高利率,上调明年经济预估,并维持2018年加息三次预期不变,广发证券策略团队预计2018年A股/A股非金融分别录得8%/15%的盈利增速,盈利在高基数和库存周期的作用下呈现前低后高的态势,斯托克欧洲600指数下降0.2%,报390.70点;英国富时100指数持平,报7496.51点;法国CAC40指数下降0.5%,报5399.45点;德国DAX指数下降0.4%,报13125.64点,通胀中枢2.5%,前高后低。

  同时,明年以龙头银行股为代表的金融板块将迎来估值修复,市场风格也有望从价值龙头扩散到成长龙头,严监管释放更市场化的温和信号,A股的风险偏好将会小幅改善,广发证券表示,2018年A股受到流动性中性的影响,依然呈现结构性机会,核心交易来自利率高位震荡后温和下行,使得增长因子的贴现率有所下降,市值因子与增长因子兼备的中盘股将取得最显著超额收益,龙头盛宴延续,“以龙为首”扩散至更多细分行业的龙头股,主题投资方面将迎接“新时代”的“质量革命”,在目前中国科技的增量创新的背景下,一方面是一级市场凸显“真实的创新”价值(人工智能、金融科技、医疗、先进制造),另一方面是二级市场迎接“质量革命”,建议关注商业逻辑强化的5G、新能源/新能车,展望2018年,无论是外汇占款或信贷投放都相对平稳,而家庭部门较高的实际利率和较差的赚钱效应都难以驱动居民储蓄大规模转向A股

利率,指数,2018年

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